Referat, comentariu, eseu, proiect, lucrare bacalaureat, liceu si facultate
Top referateAdmitereTesteUtileContact
      
    


 


Ultimele referate adaugate

Adauga referat - poti sa ne ajuti cu un referat?

Politica de confidentialitate





Ultimele referate descarcare de pe site
  CREDITUL IPOTECAR PENTRU INVESTITII IMOBILIARE (economie)
  Comertul cu amanuntul (economie)
  IDENTIFICAREA CRIMINALISTICA (drept)
  Mecanismul motor, Biela, organe mobile proiect (diverse)
  O scrisoare pierduta (romana)
  O scrisoare pierduta (romana)
  Ion DRUTA (romana)
  COMPORTAMENT PROSOCIAL-COMPORTAMENT ANTISOCIAL (psihologie)
  COMPORTAMENT PROSOCIAL-COMPORTAMENT ANTISOCIAL (psihologie)
  Starea civila (geografie)
 




Ultimele referate cautate in site
   domnisoara hus
   legume
    istoria unui galban
   metanol
   recapitulare
   profitul
   caract
   comentariu liric
   radiolocatia
   praslea cel voinic si merele da aur
 
despre:
 
Riscul financiar
Colt dreapta
Vizite: ? Nota: ? Ce reprezinta? Intrebari si raspunsuri
 

Metoda levierului financiar exprim` inciden\a andator`rii firmei asupra rentabilit`\ii capitalului propriu. Aceast` metod` determin` efectele andator`rii asupra rentabilit`\ii financiare adic` asupra remuner`rii ac\ionarilor.

Prezentarea efectului de levier financiar porneite de la urm`toarele considerente (teoretice):

-neimpozitarea venitului firmei;

-antreprinderea nu ob\ine rezultate excep\ionale;

-antreprinderea nu anregistreaz` venituri financiare, iar cheltuielile financiare sunt reprezentate numai de dob@nzi ;

-pasivul antreprinderii este alc`tuit din capital propriu ii credite bancare;

-toate activele firmei sunt alocate exploat`rii.

RRF= Rn * 100 = Rex – Ip * 100 = Rex * 100 = Rexpl + Rfin + Rex

Cp Cp Cp Cp

Ip = 0;

RRF = Rexpl + (- dob@nzi ) * 100 = A * RRE – Dob@nzi * 100=A*RRE – O*P *100




Cp Cp Cp

O – obliga\ii ; P – procent;

RRE = Rexpl

A

RRF = A * RRE – O*P *100 = (Cp+O)*RRE – O*P * 100

Cp Cp Cp Cp

=(Cp *RRE +O*RRE - O*P) *100 = (Cp*RRE + O*RRE – O*P ) *100

Cp Cp Cp Cp Cp

=RRE + (RRE – P) * O

Cp

RRF = RRE +(RRE – P)* O

Cp

Interpretarea levierului financiar: dac` RRE – P >0 adic` RRE>P, antreprinderea se afl` antr-o situa\ie favorabil` antruc@t rentabilitatea financiar` a antreprinderii creite cu valoarea diferen\ei respective ii an aceste condi\ii pentru accentuarea creiterii se impune ca raportul O/Cp s` fie c@t mai mare.

Dac` RRE – P <0, adic` RRE<P, antreprinderea se afl` antr-o situa\ie dificil` antruc@t RRF se va diminua cu valoarea diferen\ei respective ii pentru anihilarea acestei diferen\e antreprinderea va trebui s` ac\ioneze asupra raportului obliga\ii/capital propriu an sensul micior`rii acestuia, respectiv s` fie subunitar.

Dac` costul datoriilor>RRE, rentabilitatea financiar` este o func\ie descresc`toare de gradul de andatorare RRF < Rentabilitatea economic`. An aceast` situa\ie se impune minimizarea raportului O/Cp pentru ca performan\ele antreprinderii s` nu fie deteriorate.

O alt` situa\ie RRE>Dob@nda, antreprinderea an aceast` situa\ie trebuie s` apeleze la datorii pentru a ob\ine o rentabilitate financiar` cresc`toare.

Dac` pe pia\` P este > RRE , firmele vor trebui s` recurg` la restr@ngerea datoriilor pentru c` acestea pot conduce la sc`derea ratei rentabilit`\ii financiare (RRF).

Concluzie: prin metoda efectului de levier financiar exist` posibilitatea de a explica nivelul ii evolu\ia rentabilit`\ii financiare an func\ie de andatorarea antreprinderii ii an func\ie de rentabilitatea economic`. Andatorarea antreprinderii este eviden\iat` an analiz` prin utilizarea ratei levierului financiar ii a ratei de andatorare.

Rentabilitatea economic` este influen\at` de num`rul de rota\ii activ ii rata rentabilit`\ii comerciale. Ambun`t`\irea performan\elor financiare ale antreprinderii se poate realiza adopt@ndu-se urm`toarele m`suri:

-creiterea rentabilit`\ii comerciale;

-accelerarea rota\iei activelor, respectiv creiterea eficien\ei utiliz`rii acestora;

-fundamentarea corect` a politicii financiare.

Condi\ia esen\ial` pentru a putea ob\ine performan\` financiar` este ca RRE – P >0.

 

Analiza riscului de faliment sau de insolvabilitate:

Riscul de insolvabilitate (RI) reprezint` incapacitatea antreprinderii de a-ii acoperi obliga\iile exigibile din activele lichide.

Solvabilitatea exprim` capacitatea antreprinderii de a face fa\` obliga\iilor scadente care rezult` din angajamente anterioare, din opera\iuni curente a c`ror realizare condi\ioneaz` continuarea activit`\ii. Solvabilitatea unei antreprinderi reprezint` condi\ia de supravie\uire financiar` a acesteia. Insolvabilitatea determin` influen\e negative asupra activit`\ii antreprinderii at@t an ceea ce priveite rela\iile cu furnizorii, c@t ii aspectele de andatorare, respectiv contactarea unor credite an condi\ii neavantajoase (durat` mic`, dob@nd` mare).

Cuantificarea RI se poate realiza folosind bilan\ul patrimonial ii metoda scorurilor.

Bilan\ul patrimonial este folosit an analiza riscului de insolvabilitate,iar instrumentele

opera\ionale de analiz` financiar` sunt fondul de rulment patrimonial ii metoda ratelor de solvabilitate.

Fondul de rulment patrimonial; an explicarea contribu\iei fondului de rulment patrimonial la cuantificarea RI se porneite de la afirma\ia c` bilan\ul contabil este alc`tuit din dou` p`r\i:

-o parte cu caracter permanent, care se roteite la intervale >1 an ii c`reia ai corespund an activ imobiliz`rile ,iar an pasiv capitalul permanent.

  • a doua parte se caracterizeaz` prin ciclicitate – se roteite la intervale <1 an. Acestei p`r\i ai corespund an activ activele circulante, iar an pasiv obliga\iile pe termen scurt.



Se poate afirma c` o antreprindere este solvabil` atunci c@nd exist` echilibru antre masele cu aceeaii durat`, respectiv AI (Active imobilizate) = CP ; AC = OTS; AC (active circulante); CP – capital permanent.

Realizarea an practic` a acestor egalit`\i este aproape imposibil` antruc@t activele ca livr`ri poten\iale de fonduri ii pasivele ca ieiiri poten\iale de fonduri sunt asimetrice din punct de vedere al riscului.

Aceast` asimetrie impune necesitatea constituirii unor rezerve folosite an acoperirea acestor neregularit`\i la scaden\`.Aceast` rezerv` poart` denumirea de fond de rulment patrimonial (FRP). FRP se poate defini ii calcula an dou` moduri:

-primul mod pleac` de la elementele cuprinse an partea superioar` a bilan\ului

FRP = CP – AI ii se defineite ca fiind acea parte din capitalul permanent care dep`ieite valoarea activelor imobilizate nete ii care poate finan\a activele circulante.

  • FRP =AC – OTS ii se defineite ca acea parte a activelor circulante finan\at` din alte

Surse dec@t OTS.

Situa\ia 1: Activele circulante = OTS, fondul de rulment = 0 antreprinderea se afl` an situa\ie de echilibru, dar este vorba de un echilibru fragil antruc@t orice perturbare an ancasarea AC ii a crean\elor poate determina dificult`\i de pl`\i an ceea ce priveite OTS.

Situa\ia 2: C@nd AC>OTS, fondul de rulment este pozitiv rezult` c` antreprinderea dispune

de un excedent de lichidit`\i fa\` de exigibilitatea poten\ial` pe termen scurt. Antreprinderea este solvabil`.

Situa\ia 3: Volumul AC<OTS, fondul de rulment negativ, lichidit`\ile poten\iale nu acoper` an antregime exigibilit`\ile poten\iale iar antreprinderea are dificult`\i an ceea ce priveite echilibrul financiar. Pentru ca o antreprindere s`-ii asigure echilibrul financiar este necesar ca an permanen\` s` aib` an vedere necesarul de fond de rulment, gradul de lichiditate al activelor sau timpul mediu necesar pentru transformarea acestora an lichidit`\i; gradul de exigibilitate a pasivelor sau timpul mediu necesar pentru achitarea obliga\iilor.

Metoda ratelor de solvabilitate an analiza riscului de faliment:

Ratele de solvabilitate sau de lichiditate se calculeaz` ca raport antre AC sau o parte a acestora ii obliga\iile pe termen scurt.

Aceste rate au rolul de a informa asupra gradului an care antreprinderea aii poate acoperi obliga\iile din AC lichide.

Prima rat` :Rata solvabilit`\ii generale – raport antre AC ii OTS.

Pentru a fi benefic` pentru antreprindere aceast` rat` trebuie s` fie>1.

Rata solvabilit`\ii par\iale – exclude din structura activelor circulante, volumul stocurilor..

RSP =Crean\e + Disponibilit`\i + Plasamente

OTS

RSP s` fie >0,8;

Rata solvabilit`\ii imediate =Plasamente + Disponibilit`\i >0,3

OTS

Dac` antreprinderea nu dispune de plasamente:

Rata = Disponibilit`\i >0,1

OTS

Disponibilit`\i = cel mai mare grad de lichiditate.

Metoda scorurilor urm`reite furnizarea unor modele pentru evaluarea riscului de faliment. Aceast` metod` se bazeaz` pe tehnicile statistice ale analizei discriminante. Aplicarea metodei presupune observarea unui num`r de antreprinderi care ant@mpin` dificult`\i financiare ii un num`r de antreprinderi s`n`toase sub aspect financiar.

Pentru fiecare dintre ele se calculeaz` o serie de rate dup` care se stabileite cea mai bun` combina\ie a acestor rate ,care s` permit` diferen\ierea celor dou` grupe de antreprinderi.

T = a1*x1 + a2*x2 + .............. + an*xn

a1,a2 .........an – coeficien\i de ponderare a ratelor;

x1,x2...........xn – ratele selectate pentru a face parte din func\ia respectiv`.

Rate an vedere:

-rate de solvabilitate;

-rata cheltuielilor financiare;

-rata remuner`rii salaria\ilor.

 

EXAMEN:

  • 3 subiecte teoretice;

  • analiz` - 2 – 3 aplica\ii, 50% - seminar;

  • metode de analiz`;

  • analiza cantitativ`, structural` ii calitativ` a miic`rii for\ei de munc`, calculul ii analiza factorial` a productivit`\ii, analiza stocurilor ii a vitezei de rota\ie a stocurilor;

  • analiza mijloacelor fixe ii a eficien\ei utiliz`rii acestora;

  • analiza cheltuielilor – toate tipurile;

  • indicatorii de rezultate an economia de pia\` ii analiza rezultatelor;

  • analiza ratelor de rentabilitate;

  • analiza dinamicii ii structurii CA ii analiza factorial` a CA ;

  • ratele de structur` patrimonial`, riscul de exploatare ii riscul financiar m`surat cu ajutorul pragului de rentabilitate;

  • fondul de rulment patrimonial, ratele de solvabilitate.




Colt dreapta
Creeaza cont
Comentarii:

Nu ai gasit ce cautai? Crezi ca ceva ne lipseste? Lasa-ti comentariul si incercam sa te ajutam.
Esti satisfacut de calitarea acestui referat, eseu, cometariu? Apreciem aprecierile voastre.

Nume (obligatoriu):

Email (obligatoriu, nu va fi publicat):

Site URL (optional):


Comentariile tale: (NO HTML)




Noteaza referatul:
In prezent referatul este notat cu: ? (media unui numar de ? de note primite).

2345678910



 
Copyright© 2005 - 2024 | Trimite referat | Harta site | Adauga in favorite
Colt dreapta