p1x11xs
NUME INDICE: BET (BUCHAREST EXCHANGE TRADING)
DATA LANSARE: 22 Septembrie 1997
NUMAR DE SOCIETATI: 10
VALOARE INITIALA: 1000 puncte
ACTUALIZARE: lunara
SCOP:
Scopurile crearii primul indice BET al Bursei de Valori Bucuresti (BVB) sunt urmatoarele:
§ in primul rand, reflectarea tendintei de ansamblu a preturilor corespunzatoare celor mai lichide si active 10 societati tranzactionate in cadrul Bursei de Valori Bucuresti (BVB). Aceste societati sunt selectate exclusiv din cadrul societatilor listate la Categoria I a Bursei de Valori
Bucuresti, aplicandu-se totodata si criteriul diversificarii activitatii societatilor respective.
§ furnizarea unei baze adecvate pentru tranzactionarea instrumentelor derivate pe indici (index options si contracte futures) pentru a asigura mecanisme de acoperire a riscului pentru investitori.
Proiectul BVB de creare a indicelui BET a beneficiat de asistenta acordata de Institutul Austriac de Studii Avansate.
METODA DE CALCUL:
Principiul de calcul aplicat pentru indicele BET este similar cu cel utilizat pentru calcularea majoritatii indicilor bursieri, constand in aplicarea unei formule Laspeyres (medie ponderata calculata pe baza capitalizarii).
Indicele BET este calculat prin aplicarea unei metode de ponderare cu capitalizarea a preturilor celor mai lichide 10 societati listate la Categoria I a
BVB.

Pentru simbolurile respective, preturile inregistrate in fiecare sedinta de tranzactionare sunt raportate la preturile inregistrate in sedinta de tranzactionare de referinta pe baza formulei urmatoare: p
a
•
•
wf p i t
• i i
0
0 p

a
=
N i i ,
1 0
•
wf p i i
0
0
=
N i ,
1 unde:
- N este numarul de simboluri incluse in portofoliul indicelui: 10,
- pio este (incepand cu 29 Noiembrie 1999) pretul de inchidere al simbolului i inregistrat in piata principala (piata Regular) in sedinta de tranzactionare de referinta (corespunzatoare ultimei actualizari a cosului indicelui, considerata a fi t=0).
- pit este (incepand cu 29 Noiembrie 1999) pretul de inchidere al simbolului i inregistrat in piata principala (piata Regular) in sedinta de tranzactionare t,
- wfi0 este factorul de ponderare corespunzator simbolului i in sedinta de tranzactionare de referinta (t=0).
In conditiile in care participarea unui simbol in index este limitata la 25% din totalul capitalizarii simbolurilor incluse in indicele BET, factorul de ponderare al acestuia poate fi egal cu una dintre cele doua valori:
- numarul de actiuni corespunzatoare simbolului respectiv (in cazul in care ponderea capitalizarii acestuia in capitalizarea totala a simbolurilor incluse in indicele BET este mai mica de 25%) sau
- un numar ajustat (in cazul in care ponderea capitalizarii simbolului depaseste limita procentuala impusa de 25%).
Unele dintre tipurile de masuri care implica actualizarea (ajustarea) indicelui sunt cele care constau in reflectarea modificarilor de capital (majorari, diminuari), a operatiunilor de divizare (diminuarea valorii nominale), de consolidare (marirea valorii nominale), etc. Pentru a compensa aceste modificari, se utilizeaza o procedura (“splicing procedure”) care consta in aplicarea unui factor de corectie “f” in calculul indicelui BET.

De asemenea, in situatia in care se opereaza modificari in componenta cosului indicelui in vederea mentinerii regulilor de selectare a portofoliului indicelui, indicele va fi actualizat corespunzator (prin recalcularea si aplicarea unui factor de corectie pentru a compensa modificarile respective).
a
•
•
wf p
• i i t
0
•
•
= f
1000
a
=
N i ,
1
BETt
•
wf p i i
0
0
=
N i ,
1
Valorile indicelui BET sunt exprimate si in USD (“dollar terms”), ca o facilitate pentru investitori care doresc o astfel de masura a indicelui.
In prezent, societatile incluse in cosul indicelui BET reprezinta mai mult de
60% din capitalizarea totala si 70 % din valoarea totala tranzactionata in BVB.
REGULI DE SELECTARE A SOCIETATILOR IN PORTOFOLIUL INDICELUI:
• societatile trebuie sa fie inscrise la cota in Categoria I a Bursei de Valori
Bucuresti,
• societatile trebuie sa dispuna de cea mai mare capitalizare bursiera; de asemenea, suma capitalizarii societatilor ale caror actiuni sunt incluse in portofoliul indicelui BET trebuie sa reprezinte cel putin 60% din capitalizarea bursiera totala,
• selectarea societatilor trebuie sa asigure diversificarea portofoliului indicelui,
• actiunile societatilor incluse in indice trebuie sa fie cele mai lichide; de asemenea, valoarea totala tranzactionata a actiunilor incluse in portofoliul indicelui trebuie sa reprezinte cel putin 70% din valoarea totala tranzactionata in BVB.
Criteriile prezentate anterior sunt revizuite lunar prin analizarea performantelor societatilor care compun portofoliul indicelui (cosul indicelui) precum si a societatilor recent listate, in vederea unor posibile actualizari a componentei indicelui (inlocuiri).

Deciziile de actualizare a cosului indicelui sunt adoptate de catre Comitetul
Indicelui.
LISTA SOCIETATILOR INCLUSE IN INDICELE BET LA 30 IANUARIE 2001:
Incepand cu 25 Septembrie 2000, Comitetul Indicelui a hotarat ca portofoliul indicelui sa fie actualizat lunar (fata de actualizarea trimestriala, stabilita anterior).
De asemenea, a fost introdus un nou criteriu pentru calcularea factorilor de ponderare care consta in limitarea ponderii unui simbol in indice la maximum
25%.
Ca un exemplu, dupa ajustarea indicelui BET, efectuata in 30 Ianuarie 2001
(prin aplicarea unui factor de corectie - 604.29 -; la valoarea indicelui inregistrata in 30 Ianuarie 2001), structura indicelui BET (rezultata din utilizarea preturilor de inchidere inregistrate in 30 Ianuarie 2001) a fost urmatoarea:
Ramura economica
Factor de
Pret de
Pondere
Pon (sector) ponderare inchidere
(capitalizare) dere
Simbol
30
30 Ianuarie 2001
(%)
Ianuarie
(LEI)
2001
(LEI)
ALR Productia aluminiului 46,542,972 18800 875,007,873,600 25,0
Fabricarea preparatelor
TER farmaceutice 306,613,680 1790 548,838,487,200 15,7
Activitati ale institutiilor financiare si bancare (cu exceptia activitatilor de
TLV
173,696,726 2550 442,926,651,300 12,7 asigurari si ale caselor de pensii)
Productia de metale feroase sub forme primare si
INX semifabricate 6,100,246 60000 366,014,760,000 10,5
ASP Prelucrarea titeiului 219,650,344 1350 296,527,964,400 8,5
ARC Fabricarea de masini si aparate electrocasnice 293,750,666 830 243,813,052,780 7,0
Fabricarea de produse chimice
OLT anorganice de baza 323,588,641 700 226,512,048,700 6,5

Fabricarea ingrasamintelor si
AZO produselor azotoase 230,458,309 870 200,498,728,830 5,7
Productia de aparate pentru
ELJ distributie si comanda electrica 131,427,536 1250 164,284,420,000 4,7
Fabricarea produselor
ATB farmaceutice de baza 68,836,310 1970 135,607,530,700 3,9
METODE DE AJUS TARE:
Ajustarea indicelui se efecueaza prin urmatoarele metode:
- modificarea factorilor de ponderare
- modificarea valorii indicelui prin aplicarea unui factor de corectie
(conform metodei prezentate anterior)
EVENIMENTE CARE DETERMINA AJUSTARI:
Ajustarea indicelui este determinata de urmatoarele evenimente principale:
- divizari (splits) sau consolidari ale actiunilor incluse in portofoliul indicelui
- modificarea componentei indicelui (inlocuirea unui simbol in portofoliul indicelui)
- modificari survenite in capitalizarea unei societati ale carei actiuni sunt incluse in portofoliul indicelui, astfel incat ponderea acestui simbol sa depaseasca limita procentuala de 25% din capitalizarea totala a simbolurilor incluse in indice
- modificari de capital (majorari / diminuari) pentru o societate ale carei actiuni sunt incluse in indice
De asemenea, operatiunile prezentate anterior, corespunzatoare simbolurilor respective, implica si recalcularea factorului de ponderare pentru acele simboluri ajustate anterior la limita procentuala de 25% din capitalizarea totala a portofoliului indicelui.

COMITETUL INDICELUI:
In conformitate cu decizia Comitetului Bursei, Comitetul Indicelui este responsabil pentru toate operatiunile referitoare la componenta indicilor bursieri si la regulile aplicabile acestora.
Comitetul Indicelui este abilitat sa adopte decizii privind respectarea regulilor de selectie precum si a metodologiei de calcul a indicelui.
Comitetul Indicelui se intruneste lunar, in vederea analizarii si aprobarii deciziilor privind actualizarea indicelui.
De asemenea, Comitetul Indicelui transmite propuneri Comitetului Bursei vizand marketing-ul indicelui (orice utilizare comerciala a indicelui) sau pentru orice potentiala utilizare a acestuia drept baza pentru instrumentele derivative.

DISEMINAREA SI COPYRIGHT-UL INDICELUI:
Orice decizie de modificare a portofoliului indicelui ca urmare a evenimentelor societatilor sau din alte motive sunt transmise catre mass-media anterior efectuarii acestora.
Valorile indicilor precum si modificarile corespunzatoare sunt furnizate in timp real prin intermediul terminalelor agentilor de bursa conectati la sistemul de tranzactionare automata al BVB, HORIZONTM.
De asemenea, acestea sunt afisate in timp real pe pagina de web a BVB
www.bvb.ro si sunt preluate de REUTERS (pagina .BETI).
Valorile de inchidere ale indicelui sunt incluse in sumarul de tranzactionare al
BVB, in rapoartele sau buletinele bursiere.
Indicele BET precum si caracteristicile acestuia sunt inregistrate la OSIM
(Oficiul de Stat pentru Inventii si Marci) si sunt sub incidenta legii romane privind Copyright-ul.

NUME INDICE: BET-C (BUCHAREST EXCHANGE TRADIING - INDICE
COMPOZIT)
DATA LANSARE: 17 aprilie 1998
NUMAR DE SOCIETATI: variabil
VALOARE INITIALA: 1000 puncte
ACTUALIZARE: oricand este necesar, revizuit pe baza zilnica
SCOP:
Al doilea indice al Bursei de Valori Bucuresti a fost creat pentru a reflecta evolutia de ansamblu a preturilor tuturor societatilor listate la BVB (cu exceptia
Societatilor de Investitii Financiare). Necesitatea crearii acestui indice compozit a fost impusa si de cresterea numarului de societati listate la BVB.
METODA DE CALCUL:
Metoda de calcul aplicata pentru indicele BET-C este identica cu cea utilizata pentru indicele BET.
Metoda este similara cu cea utilizata pentru indicii din generatia a doua (S&P
500, FT-SE100, CAC40, ATX, etc).
REGULI DE SELECTARE A SOCIETATILOR IN PORTOFOLIUL INDICELUI:
In vederea includerii unei societati in indicele BET-C este necesar ca respectiva societate sa fie listata la BVB (aceasta fiind singura regula de selectie utilizata pentru BET-C). Societatile de Investitii Financiare nu sunt incluse in indicele BET-C.
Ponderea maxima a unei societati in indicele BET-C este 25% din capitalizarea totala a societatilor incluse in componenta indicelui respectiv.

LISTA SOCIETATILOR INCLUSE IN INDICELE BET-C LA 28 MARTIE 2001:
Ca un exemplu, dupa ajustarea indicelui BET-C efectuata in 28 Martie 2001, structura indicelui BET-C (rezultata din utilizarea preturilor de inchidere din 28
Martie 2001) a fost urmatoarea:
Simbol Factor de
Pret de inchidere
Pondere
Pondere ponderare
28 Martie 2001
(capitalizare)
(%)
(LEI)
28 Martie 2001
(LEI)
BRD 234346902 16500 3866723883000 25,00
ALR 158458182 23200 3676229822400 23,77
DAC 2581503074 510 1316566567740 8,51
BTR 345600000 2100 725760000000 4,69
TER 306613680 1790 548838487200 3,55
SCD 138987050 3200 444758560000 2,88
INX 6100246 62000 378215252000 2,45
ASV 399645498 700 279751848600 1,81
UCM 67647535 4100 277354893500 1,79
OLT 323588641 790 255635026390 1,65
TLV 173696726 1400 243175416400 1,57
ARC 293750666 740 217375492840 1,41
ASP 219650344 930 204274819920 1,32
AZO 230458309 780 179757481020 1,16
ELJ 131427536 1300 170855796800 1,10
TBM 1980634 59000 116857406000 0,76
SNT 4776809 24000 114643416000 0,74
PCL 49680038 2150 106812081700 0,69
IMS 35247654 2700 95168665800 0,62
NVR 6891551 13500 93035938500 0,60
TRS 1387122 58000 80453076000 0,52
COS 38389453 2050 78698378650 0,51
INT 21149893 3700 78254604100 0,51
ASA 22256000 3500 77896000000 0,50
AMP 59915660 1300 77890358000 0,50
AMO 223445352 340 75971419680 0,49
SLC 9182163 8000 73457304000 0,47
ATB 68836310 1030 70901399300 0,46
RLS 80458243 880 70803253840 0,46
EXC 93857625 750 70393218750 0,46
SNO 4328630 16000 69258080000 0,45
OIL 152759924 401 61256729524 0,40
MPR 25817000 2300 59379100000 0,38
CMP 74494229 630 46931364270 0,30
EPT 122978031 380 46731651780 0,30
BRM 9492656 4850 46039381600 0,30
PEI 254650 152000 38706800000 0,25
SNC 6899522 5500 37947371000 0,25

MPF 21832675 1700 37115547500 0,24
IMP 34026310 1050 35727625500 0,23
SRT 24735853 1410 34877552730 0,23
CBC 1933832 17000 32875144000 0,21
RAF 8304100 3800 31555580000 0,20
ARS 3403000 9000 30627000000 0,20
RBR 149664550 194 29034922700 0,19
APS 10314425 2800 28880390000 0,19
DOR 10277394 2650 27235094100 0,18
MEF 2176319 12300 26768723700 0,17
GRX 994465 24500 24364392500 0,16
CIP 46983582 491 23068938762 0,15
ALM 56964325 400 22785730000 0,15
PPL 685668 32500 22284210000 0,14
ZIM 1812578 12000 21750936000 0,14
SOF 104054015 201 20914857015 0,14
FAU 8691018 2400 20858443200 0,13
ARM 15235039 1350 20567302650 0,13
PTR 3709212 5500 20400666000 0,13
MPN 24244058 800 19395246400 0,13
APC 73796185 260 19187008100 0,12
CRB 23544050 810 19070680500 0,12
PTS 19070162 970 18498057140 0,12
FTN 1491790 12100 18050659000 0,12
BRC 14186693 1240 17591499320 0,11
VES 19518005 860 16785484300 0,11
CPR 1278550 12400 15854020000 0,10
AUR 182996 82000 15005672000 0,10
STZ 44075060 335 14765145100 0,10
NVL 52325452 281 14703452012 0,10
EPN 7117950 2000 14235900000 0,09
ELN 31389650 450 14125342500 0,09
STR 30221408 450 13599633600 0,09

ETN 510808 25000 12770200000 0,08
HTR 1206093 10500 12663976500 0,08
VAP 18751990 640 12001273600 0,08
ART 5654474 2100 11874395400 0,08
FOR 16528850 700 11570195000 0,07
VAC 9066650 1260 11423979000 0,07
CAS 27532236 400 11012894400 0,07
AER 778976 12500 9737200000 0,06
RCR 32275280 300 9682584000 0,06
TMR 1033201 9000 9298809000 0,06
UZC 1226261 7300 8951705300 0,06
MCN 884943 10000 8849430000 0,06
UZT 1170800 7400 8663920000 0,06
FRL 483016 17500 8452780000 0,05
ABR 2515164 3150 7922766600 0,05
UAM 22567125 335 7559986875 0,05
ROB 812197 9100 7390992700 0,05
NCL 2662263 2700 7188110100 0,05

ENP 436931 15800 6903509800 0,04
UTN 802480 8500 6821080000 0,04
MOL 25138150 265 6661609750 0,04
AMC 310586 20000 6211720000 0,04
CPL 497938 10900 5427524200 0,04
CMF 2339598 2000 4679196000 0,03
MDS 2224885 1950 4338525750 0,03
UPS 3313500 1250 4141875000 0,03
ALF 15295725 230 3518016750 0,02
AMY 3763500 920 3462420000 0,02
FEL 6180525 560 3461094000 0,02
ALB 10070600 316 3182309600 0,02
CRN 1235635 2100 2594833500 0,02
ELC 339181 7500 2543857500 0,02
IRS 5250125 460 2415057500 0,02
NTX 8638400 265 2289176000 0,01
CRT 4725115 395 1866420425 0,01
ASM 683906 2700 1846546200 0,01
SDT 6074371 278 1688675138 0,01
ECT 258010 1960 505699600 0,00
METODE DE AJUS TARE:
Ajustarea indicelui BET-C utilizeaza urmatoarele metode:
- modificarea factorilor de ponderare
- modificarea valorii indicelui prin aplicarea unui factor de corectie
(regula similara cu cea utilizata pentru indicele BET)
EVENIMENTE CARE DETERMINA AJUSTARI:
Principalele evenimente care determina ajustarea indicelui sunt urmatoarele:
- divizari (splits) sau consolidari ale actiunilor incluse in cosul indicelui
- adaugarea sau stergerea unui simbol in/din cosul indicelui ca urmare a listarii, respectiv delistarii
- modificari survenite in capitalizarea unei societati ale carei actiuni sunt incluse in portofoliul indicelui, astfel incat ponderea acestui simbol sa depaseasca limita procentuala de 25% din capitalizarea totala a simbolurilor incluse in indice
- modificari de capital (majorari / diminuari) pentru o societate ale carei actiuni sunt incluse in indice
De asemenea, operatiile prezentate anterior, corespunzatoare simbolurilor respective, implica si recalcularea factorului de ponderare pentru simbolul

ajustat anterior la limita procentuala de 25% din capitalizarea portofoliului indicelui.
COMITETUL INDICELUI:
Atributiile Comitetului Indicelui referitoare la indicele BET-C sunt identice cu cele aferente indicelui BET.
DISEMINARE SI COPYRIGHT:
Se aplica norme similare cu cele utilizate pentru indicele BET. Modificarile indicelui BET-C nu sunt transmise catre mass-media.

NUME INDICE : BET-FI (BUCHAREST EXCHANGE TRADING - INDICE
SECTORIAL PENTRU FONDURI DE INVESTITII)
DATA LANSARE: 1 Noiembrie 2000
NUMAR DE SOCIETATI: variabil
VALOARE INITIALA: 1000 puncte
ACTUALIZARE: oricand este necesar, revizuit pe baza zilnica
SCOP:
Fiind primul indice sectorial lansat de BVB, BET-FI reflecta tendinta de ansamblu a preturilor fondurilor de investitii tranzactionate in cadrul BVB.
METODA DE CALCUL:
Metoda de calcul este identica cu cea aplicata pentru indicii BET si BET-C.
Factorul de ponderare pentru un simbol inclus in indicele BET-FI este numarul de actiuni al simbolului respectiv.
REGULI DE SELECTARE A SOCIETATILOR IN PORTOFOLIUL INDICELUI:
Singura regula privind includerea unui fond de investitii in indicele BET-FI este ca acesta sa fie listat la BVB.
LISTA SOCIETATILOR INCLUSE IN INDICELE BET-FI LA 25 FEBRUARIE 2001:
Ca un exemplu, dupa ajustarea indicelui BET-FI efectuata in 22 Februarie
2001 (valoarea indicelui inregistrata in 22 Februarie 2001 a fost 1241.36), structura indicelui BET-FI (rezultata din utilizarea preturilor de inchidere inregistrate in 22 Februarie 2001) a fost urmatoarea:

Simbol Factor de
Pret de
Pondere
Pondere ponderare inchidere
(Capitalizare)
(%)
22 Februarie
22 Februarie 2001
2001
(LEI)
(LEI)
SIF1 Banat Crisana 548.849.268 467 256,312,608,156 15.68
SIF2 Moldova 519.089.588 376 195,177,685,088 11.94
SIF3 Transilvania 546.071.666 630 344,025,149,580 21.05
SIF4 Muntenia 696.149.985 680 473,381,989,800 28.96
SIF5 Oltenia 580.165.714 630 365,504,399,820 22.36
METODE DE AJUS TARE:
Urmatoarele metode se utilizeaza pentru ajustarea indicelui:
- modificarea factorilor de ponderare
- modificarea valorii indicelui prin aplicarea unui factor de corectie
(regula similara cu cea utilizata pentru indicii BET si BET-C)
EVENIMENTE CARE DETERMINA AJUSTARI:
Principalele evenimente care determina ajustarea indicelui sunt urmatoarele:
- divizari (splits) sau consolidari ale actiunilor incluse in cosul indicelui
- adaugarea sau stergerea unui simbol in/din cosul indicelui ca urmare a listarii, respectiv delistarii
- modificari de capital pentru o societate ale carei actiuni sunt incluse in cosul indicelui

COMITETUL INDICELUI:
Atributiile Comitetul Indicelui referitoare la indicele BET-FI index sunt identice cu cele privind indicii BET si BET-C.
DISEMINARE SI COPYRIGHT:
Se aplica norme similare cu cele utilizate pentru indicii BET si BET-C.